欧莱雅 x 开云集团合作 “开云集团贩卖生存的香气”。 撰稿人：Eleonora de Gray，《欧莱雅》杂志主编 RUNWAY 杂志。图片由开云集团提供。

奢侈品企业管理中有一条黄金法则，几乎在每一位首席执行官的企业损害控制手册中都有明确概述：
当现金流失，你的遗产陷入困境时，就卖掉香水吧。
最好是欧莱雅。

而开云集团正是这么做的。

2025年10月19日，开云集团以近乎戏剧性的盛况宣布与欧莱雅建立“战略合作伙伴关系”，以40亿欧元的安慰奖出售其美妆部门。此次出售包括 信条之家 ——它唯一真正的小众香水瑰宝——以及50年（没错，是50年，不是15年）的授权，用于开发和分销Gucci、Bottega Veneta和Balenciaga的香水。这可不是握手，而是一份带有版税的投降书。

让我们来解码一下：
信条？消失了。
未来的古驰香水？由欧莱雅制造。
巴黎世家 (Balenciaga) 的丑闻淡香水？欧莱雅。
下一款 Bottega Veneta 香水？依然是欧莱雅。

实际上，开云集团正走出梳妆台，并希望没有人注意到其背后残留的绝望气息。

光面纸发行背后的真实故事

刚刚上任开云集团新任首席执行官的卢卡·德·梅奥（Luca de Meo，一位拥有汽车和科技战略实战经验，而非仅仅名声显赫的人物）将这笔交易描述为“决定性的一步”。他的确没错——这步棋走得太晚了。自从弗朗索瓦-亨利·皮诺（François-Henri Pinault）加倍下注，给自己造成了一系列伤害以来，皮诺家族一直举步维艰：

• Balenciaga 的公关危机 （无需介绍），
• 古驰的身份危机 （Alessandro Michele 和 Sabato De Sarno 退出，Demna Gvasalia 加入，但该品牌仍然不知道该为谁设计服装）
• 普遍的审美自由落体 这促使高价值客户和投资者参与竞争。

现在，最后的钟声响起：将唯一持续盈利的部门货币化—— 香水和化妆品。因为当高级定制开始流行时，你会把仍然畅销的东西收藏起来，然后交给知道如何分销大众奢侈品的人。

这不是创新，而是清算。

欧莱雅，美妆丛林中精明的捕食者，没有浪费任何时间。别忘了：

• 它吞噬了 YSL美妆 于 2008 年（Gucci 集团最初拥有它之后）。
• 抢走 穆勒香水 和 埃扎罗 2019 年由娇韵诗 (Clarins) 推出。
• 买 埃索普 来自 Natura 2023 为$ 2.5十亿。

现在，Creed 已经成为了欧莱雅旗下最有影响力的品牌之一，可以与兰蔻、阿玛尼美妆和华伦天奴等其他顶级品牌相媲美。

换句话说：当欧莱雅看到一艘正在下沉的船时，它不会提供救生艇——而是购买货物并驶离。

伪装成合作关系的损害控制

新闻稿试图用一些华丽的语言来掩盖事实：“探索健康”、“释放长期潜力”、“结合创新能力”。

翻译？
欧莱雅将会赚钱。
开云集团会找借口。

关于长寿和健康领域的“合资企业”的宣传只是事后​​才想到的礼貌说法——一种花哨的说法，“我们正在努力保持相关性，请再给我们五年时间。”

那50年的授权呢？对奢侈品行业来说，这几乎是永久的。除非彻底退出奢侈品领域，否则没有哪个品牌会押注这么长的时间。

当遗产成为负担

这并不是奢侈品集团第一次倒闭：

• 斯特拉·麦卡特尼的美容许可证在 LVMH 和独立公司之间辗转。
• 普拉达 在尝试（但失败了）将其带入公司内部之前，曾让 Puig 负责所有香水开发工作。
• Burberry在一个难得的清醒时刻，该公司于 2017 年从 Interparfums 撤回了香水业务，利润也随之飙升。

开云集团却反其道而行之。它退出了唯一合理的部门……然后出售。

因为这与创新无关。
这是为了减少出血。
希望没有人注意到淡香水下的血迹。

最后的注释（基础，不是顶部）

当家族继承人卸任、汽车修理工接任时，董事会里弥漫的不再是创造力，而是风险缓解的气息。

LVMH 集团并没有因为完全与公众隔绝而对其 Berluti 乐福鞋感到畏惧。开云集团则在努力追赶，同时出售其最畅销的产品。

如果这就是奢侈品的未来，那就请递给我们一瓶过去的样品吧。我们要一瓶满满的，陈年密封的，来自那个奢侈品意味着艺术、工艺和领导力……而不是清算的时代。