防止垄断——反对 Tapestry 的 Capri 交易。故事由 Eleonora de Gray 撰写，她是 RUNWAY 杂志。
Tapestry, Inc. 最近收购了 Capri Holdings。作为时尚界的重大事件，它面临着来自 美国联邦贸易委员会 (FTC)引发对其合法性的担忧。8 月 2023以拥有 Coach、Kate Spade 和 Stuart Weitzman 等品牌而闻名的 Tapestry 宣布计划以 8.5 亿美元收购 Michael Kors、Versace 和 Jimmy Choo 的母公司 Capri Holdings。此举旨在通过将这些主要时尚品牌整合到一个屋檐下，打造一家全球奢侈品巨头。
然而，联邦贸易委员会已于 4 月提起正式申诉 2024 委员会反对这项交易，认为这可能会损害竞争，特别是在“轻奢”手袋市场，其中包括 Coach、Kate Spade 和 Michael Kors 等知名品牌。委员会担心，通过合并，Tapestry 和 Capri 可能会对市场产生过多的控制，这可能会导致价格上涨、选择减少，并减少消费者的创新。
“轻奢”是指价格比传统奢侈品（如 Louis Vuitton 或 Chanel 等品牌的产品）更实惠的高品质产品。这一类别很重要，因为它吸引了寻求奢侈品但价格更实惠的中产阶级和工薪阶层消费者。Tapestry 和 Capri 的品牌在这一领域占据主导地位，彼此竞争激烈。例如，Coach、Kate Spade 和 Michael Kors 是这一市场手袋领域的主要参与者。
联邦贸易委员会认为，合并将减少这些品牌之间的竞争，而竞争历来推动着创新、竞争性定价和消费者利益。特别是，联邦贸易委员会认为，如果没有这种竞争，合并后的公司可能会减少折扣、提高价格，并提供更少的选择。人们的担忧不仅仅在于价格，因为合并可能会抑制创造力，减少消费者可以选择的设计和产品的多样性。
美国联邦贸易委员会提出的一个关键问题是，合并后的公司将在美国“轻奢”手袋市场占据绝对份额，可能超过 30%。这种程度的市场控制引发了反垄断违规的危险信号。为了防止对消费者造成潜在伤害，美国联邦贸易委员会已申请临时限制令和初步禁令，以阻止合并在法律程序展开期间完成。
对此，Capri Holdings 和 Tapestry 为此次合并进行了辩护，称时尚行业竞争激烈且充满活力。他们辩称，有超过 150 个品牌提供相同价格范围内的手袋，竞争十分激烈，可以防止出现垄断。Capri 和 Tapestry 强调，Michael Kors 近年来的销售额有所下降，此次合并将有助于通过整合资源并扩大其全球影响力（尤其是在欧洲和亚洲）来振兴该品牌。他们还强调，包括欧盟委员会在内的其他七个监管机构已经审查了此次合并，发现不存在重大竞争性 issues.
此外，Capri 的法律团队认为，FTC 的诉讼是基于一个错误的假设，即这些品牌是彼此唯一的竞争对手。他们认为，手袋市场更广阔，包括许多其他品牌，从低端到高端，如 Gucci、Guess 和 Zara，它们都在争夺相同的消费者。辩方声称，FTC 专注于狭窄的市场定义，夸大了合并的影响。
该案目前已进入法庭审理阶段，最终判决将决定合并是否可以继续进行，或者是否需要采取进一步措施确保合并不会损害竞争。判决结果可能不仅对 Tapestry 和 Capri 产生重大影响，而且对全球奢侈时尚行业的未来格局也会产生重大影响。
这场法律纠纷凸显了任何行业中主要品牌的合并都会引发对竞争、定价和消费者选择的担忧。目前，Tapestry-Capri 合并的命运悬而未决，最终判决将决定平价奢侈品市场的未来。
美国联邦贸易委员会 抱怨
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一些想法……
Tapestry 收购 Capri Holdings 的法律纠纷凸显了奢侈品行业更广泛的担忧，尤其是与全球最大奢侈品集团 LVMH 的行动形成鲜明对比时。多年来，LVMH 积极扩大其投资组合。与 Tapestry 的收购尝试不同，这些交易面临的监管阻力很小。LVMH 继续主导高端奢侈品市场，经常在没有受到监管机构重大挑战的情况下提高价格并控制关键细分市场，也不考虑消费者的利益。
LVMH 的庞大规模使其能够对定价、品牌定位和全球奢侈品趋势产生重大影响。由于同级别竞争最小，该集团的价格较高，这限制了奢侈品领域的消费者选择。尽管如此，LVMH 的收购很少像 Tapestry 等规模较小的竞争对手那样引发监管审查，这引发了人们对反垄断法如何适用于奢侈品行业不同级别的质疑。
这种差异凸显了对时尚和奢侈品行业收购案进行持续监督的必要性，以确保任何企业集团（无论是 Tapestry 还是 LVMH）都不能以牺牲消费者利益为代价不公平地主宰市场。Tapestry 案的结果可能会为未来奢侈品收购案的审查方式树立先例，包括对 LVMH 日益增长的主导地位的潜在挑战。
